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无锡股票配资平台 螺纹钢走势要看需求“脸色”

发布日期:2024-09-20 11:12    点击次数:160

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  来源:期货日报

  海外宏观方面,美国制造业PMI继续回落,劳动力市场持续降温,短期美国经济软着陆预期明显。后续关注PMI指数能否止跌企稳,市场交易逻辑可能会在美国经济软着陆和衰退之间不断切换。此前,美国7月核心CPI与整体CPI同比增速都已降至2021年上半年以来的最低点,显示通胀全面降温。伴随着通胀持续降温和就业市场放缓,美联储降息预期持续升温。而最新公布的8月美国核心CPI超预期反弹,通胀持续性或影响美联储降息幅度。

  行业正反馈驱动不明显

  此前,市场一度对9月建材需求存季节性回升预期,但经过半个多月的观察后发现,“金九”从开始并未展现出传统需求旺季应有的需求量。虽然进入天气不利因素消退阶段,下游存赶工期追进度需求,采购节奏有所加快,但受资金改善情况有限以及黑色系整体回调影响,终端采购压单情况显现,下游观望情绪转浓。

  不过,据钢联调研,螺纹钢下游需求正在边际好转。百年建筑网调研显示,水泥和混凝土数据环比继续回升,且近期基建资金到位速度加快,重点工程项目进度出现起色。这也同这些地区的专项债发行速度及规模较大相互印证。从最新的钢联表观数据来看,螺纹钢表观需求环比回升31.31万吨至249.92万吨,至此螺纹钢表观需求自低位实现五连升。

  而从中长期时间维度来看,钢材下游需求或已达峰,这与下游主要行业的调整息息相关。首先,房地产市场仍处于筑底期,建材需求萎缩表现明显;其次,基建领域受到资金的掣肘,增速自高位回落;最后,制造业一度维持一定韧性,但今年下半年以来呈现疲态。

  供应过剩矛盾凸显

  虽然去年及前年钢材价格间或出现反弹,但高度一次不如一次,且自今年年初以来,甚至未能出现像样的反弹,可见今年供应端矛盾激化较为明显。从整体趋势来看,钢材需求或呈现阶梯式回落。

  需求缓慢回升带来钢厂温和复产。最新钢联数据显示,钢厂减产有所放缓,铁水产量自回落至低位后小幅回升至222.61万吨,五大钢材品种供应801.17万吨,周环比增加22.51万吨,增幅为2.9%。其中,螺纹钢产量在连续8周下降后创出新低,而本期产量回升至187.92万吨,连续3期回升合计增量27.32万吨,长短流程钢厂均有恢复。热卷产量则有所减少,环比减8.31万吨至302.17万吨。热卷供减需增,前期突出矛盾有所缓和。不过,基于整体需求萎缩,后续钢厂复产动能或不强,行业正反馈驱动不明显。

  综合来看,当前宏观面需关注月中美联储议息会议指引。产业方面,在经历了七、八月份的“至暗时刻”后,利空矛盾集中释放,钢厂通过减产缓解了供给端压力。后续行情波动方向,依然需要观察需求端表现情况。不过,基于整体需求形势不如当年,钢材价格若出现反弹,整体高度也受限。(作者单位:徽商期货)

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